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595969鬼谷子香港 爱奇艺将登陆纳斯达克 发行价18美元最高募资27

时间:2018-09-23 21:45来源:未知 作者:admin 点击:
凤凰网科技 花子健 北京时间3月29日夜间,中国视频网站爱奇艺将正式登陆纳斯达克交易所,股票代码为IQ。爱奇艺的首次公开募股发行价定为18美元。 爱奇艺更新后的招股书显示,爱奇艺此次申请IPO发行1.25亿股美国存托凭证,每份ADS代表7股A类普通股。此次发行

凤凰网科技 花子健

北京时间3月29日夜间,中国视频网站爱奇艺将正式登陆纳斯达克交易所,股票代码为“IQ”。爱奇艺的首次公开募股发行价定为18美元。

爱奇艺更新后的招股书显示,爱奇艺此次申请IPO发行1.25亿股美国存托凭证,每份ADS代表7股A类普通股。此次发行总计8.75亿股A类股份。加上承销商执行的1875万股超额配售,以发行价格18美元/ADS计算,爱奇艺通过首次公开招股最大募资额将达到27.3125亿美元。

此外,招股书还显示,爱奇艺的总股本为49.46亿股(A类普通股),按照18美元/ADS的发行价计算,爱奇艺上市的估值约为127.2亿美元。

从爱奇艺的招股书中,我们可以更加深入了解爱奇艺。

1、会员数已经突破6000万未来增长承压明显

根据爱奇艺招股说明书1号修正文件披露的数据,截止2018年2月底,爱奇艺已经拥有将近6010万付费会员。而在早前的招股书中,爱奇艺截止2017年12月31日的付费会员总数为5080万名。2017年8月份,百度的第二季度财报中透露爱奇艺会员数量超过了3000万。

2017年三家视频网站会员价格对比(右侧价格为包括电视的全终端使用权限)

爱奇艺的会员数量已经全面超越了Netflix在美国本土市场的用户规模。在过去的两个月时间里,爱奇艺的付费会员数量增长了930万名。而在2017年的下半年,爱奇艺的付费会员增长超过2000万名。

在腾讯公布的2017年财报中显示,截止2018年2月底,腾讯视频的订阅用户为6260万,比爱奇艺还高出250万。在2017年9月,这一数字为4300万。在《吐槽大会》等综艺节目的带动下,自然高速增长相当明显。

爱奇艺也在招股书里承认:无法预测会员数可以按现有水平高速增长。与腾讯视频、优酷对比可以发现,爱奇艺会员数只是是国内视频平台第一梯队的平均水准,并不存在多大优势,爱奇艺在会员数量持续拉升方面反而前景堪忧。

爱奇艺依然在通过促销招募会员

目前,爱奇艺依然在针对新用户和老用户推出了会员优惠的刺激方案,预计会员数量还会进一步增长。但通过优惠促销带来的会员数量增长越快,爱奇艺上市后承担的压力越大。

招股书显示,爱奇艺的移动端月活数量为4.213亿,PC端月活数量为4.241亿;移动端日活数量为1.26亿,PC端日活数量为5370万。平均每个用户每天在爱奇艺的使用时长为1.7个小时。

2、百度为最大股东龚宇持股1.8%

爱奇艺成立于2010年4月,原名为奇艺。在2011年11月份正式改名为爱奇艺并沿用至今。在2010年4月至2014年9月间,爱奇艺曾获得百度多轮融资。根据招股书显示,百度目前持有爱奇艺近69.6%的股份,为爱奇艺最大股东,爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。

爱奇艺招股书中透露的持股比例

另外,小米系持有爱奇艺8.6%的股权。2014年11月,小米和顺为资本联合宣布,双方以18亿元(3亿美元)入股爱奇艺,爱奇艺大股东百度也追加对爱奇艺的投资。

2017年2月,爱奇艺完成15. 3 亿美元可转债认购,参与可转债认购的除百度外,还有高瓴资本、IDG和红杉等,这笔可转债已转化为爱奇艺股权。

爱奇艺的董事会成员

当前,百度CEO李彦宏、百度总裁、COO陆奇、小米联合创始人、小米电视负责人王川等人均在爱奇艺董事会。

3、爱奇艺仍一直亏损,但净亏损率持续降低

爱奇艺近三年的营收状况

招股书显示,爱奇艺2017年总营收为173.784亿(26.710亿美元),较2016年的112.374亿增长54.6%。爱奇艺2015年的营收为53.186亿元。

亏损依然是爱奇艺的常态。爱奇艺2015年、2016年、2017年净亏分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿(5.744亿美元),爱奇艺这三年的净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。

虽然依然处于持续亏损的局面,但是净亏损率持续下降,说明爱奇艺在推动收入高速增长的同4时,有效控制了亏损的增长。

百度CEO李彦宏曾在一次电话会议上针对爱奇艺的亏损表示:爱奇艺依然处于市场领导者地位,在日活跃用户数,平均观看时长,付费用户数和盈利水平方面都是第一。

李彦宏说,“虽然爱奇艺还没有取得盈利,我们的亏损要比竞争对手要少。” 李彦宏的话不一定准确,但是亏损的确是视频行业的现状。根据阿里财报,阿里大文娱在2017年第四季亏损38.28亿。

4、会员和广告收入持续增长内容支出是主要成本

爱奇艺的收入构成及比例

根据爱奇艺招股书披露的数据显示,爱奇艺在2017的年会员收入为65.360亿元(约10.046亿美元),较2016年的37.622亿元增长73.7%。2015年爱奇艺的会员服务收入仅为9.97亿元。

爱奇艺的会员服务收入占总收入百分比在2015年是18.7%, 2016年上升至33.5%,2017年进一步上升至37.6%。

爱奇艺的另外一大收入来源是广告收入。爱奇艺的在线广告收入在2015年是33.999亿元,2016年增长至56.504亿元,同比增长66.2%,2017年为81.589亿元(约12.540亿美元),同比增长44.4%。

根据招股书中披露的爱奇艺在2017年截止12月31日的第四季度收入显示,爱奇艺在第四季度营收为48.17亿元,较去年同期的31.55亿元增长53%。其中,会员收入为19.29亿元,同比增长53%,占总收入的比例达到40.1%。

爱奇艺2017年第四季度的营收状况

爱奇艺在2017年第四季度净亏损6.1亿元,www.33364.com,同比去年第四季度亏损9.47亿元减少了35%。

版权采购和自制剧的内容制作成本依然是爱奇艺支出中的主要部分。在2017年10月份的爱奇艺悦享会上,爱奇艺首席内容官王晓晖表示,爱奇艺在2018年投入版权采购和自制剧上的资金超过100亿元。所以爱奇艺此前完成的15.3亿美元融资,将足够一年的版权费用支出。

根据招股书的数据显示,截至2017年12月31日,爱奇艺的内容库共拥有70000 多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目,涵盖30多个内容类别。

其中还提到了诸如《盗墓笔记》、《老九门》、《无证之罪》等热播剧和《中国有嘻哈》、《奇葩说》等自制热门综艺。在2018年,爱奇艺还陆续推出了《偶像练习生》、《热血街舞团》、《机器人争霸》等多品类自制综艺节目。

5、爱奇艺将采用双股权架构

爱奇艺在招股书1号修正文件中表示,该公司将采用双股权架构。在完成首次公开募股后,该公司流通股将包括A级普通股和B级普通股。

除表决权和转换权之外,爱奇艺A级普通股和B级普通股享有相同的权利。1股A级普通股含有1股表决权;1股B级普通股含有10股表决权,并可转换为A级普通股。在任何情况下,A级普通股都不能转换为B级普通股。

附爱奇艺发展及上市之路:

1、2010年1月6日,百度宣布组建独立视频公司,龚宇担任CEO。4月22日,奇艺正式上线。

2、2011年2月1日,百度发布年报,奇艺董事长李彦宏公布奇艺上线8个月后,月度用户覆盖过亿。

3、2011年11月26日奇艺宣布品牌升级,启动“爱奇艺”品牌并推出全新标志。

4、2011年8月及12月,百度耗资4500万美元认购奇艺B轮优先股,并于2012年11月3日,收购原爱奇艺第二大股东普罗维登斯所持股份,成为其单一最大股东。

5、2013年5月,百度斥资3. 7亿美元收购PPS,实现PPS与爱奇艺的合并。

6、2014年11月19日,百度为爱奇艺引入小米投资,同时追加对爱奇艺的3亿美元投资。

7、2015年7月,爱奇艺CEO龚宇在一次采访中谈到爱奇艺的上市问题,他表示计划到美国上市时看重美国资本市场融资能力强,但不是非得要去美国,可以考虑在A股或者战略新兴板上市。

8、2016年2月春节期间,百度宣布其董事会收到来自百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇非约束性提议,在爱奇艺估值28亿美元基础上,收购百度持有的爱奇艺80.5%的全部已发行股份。

9、2016年3月,战略新兴板计划胎死腹中。

10、2016年7月18日,百度股东、美国对冲基金Acacia Partners公开呛声百度CEO李彦宏,称收购爱奇艺的提议有悖于百度及其股东的长期利益最大化。7月25日晚,李彦宏和爱奇艺首席执行官龚宇代表买方财团致信百度董事会,白小姐平特心水论坛 阿富汗一处军事基地遭塔利班袭击 45名安全人,宣布放弃爱奇艺私有化。

11、2017年2月,爱奇艺宣布完成15. 3 亿美元可转债认购,除了百度,参与可转债认购的其他基金包括高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG、光际资本、红杉等。这是中国在线视频历史上最大规模融资。

12、2018年2月28日,爱奇艺正式在美递交招股书,计划在美国纳斯达克申请IPO。

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